选自《Value》杂志 www.valuegood.com 2008.1月刊 投资理财 文/冯庆汇 中国式的价值投资和趋势投资 基金经理可以分为价值投资和趋势投资两大阵营，而事实上中国的基金经理也许更偏爱和崇尚趋势交易的价值投资。 价值的信徒 　　 关于价值投资的话题，还是从陈戈开始说起吧。 富国基金的陈戈是一个很有话题性的人物，这位外表极为憨厚敦实的基金经理，2006年因为富国天益价值基金而名声大震，2006年下半年，这只基金的排名长期处于基金龙虎榜的前列，间接推动了富国基金公司规模的迅速扩张，陈戈因而在富国基金内部成为明星式的人物。 2007年上半年，富国基金的办公室从浦西再次搬回浦东后，我参观了其位于花旗大厦的新办公室。11楼风水最好的一间江景房给了陈戈，其在富国基金内部的地位由此可见一斑。 在我所接触过的基金经理中，陈戈的风格绝对鲜明，照他同事的话说，陈戈除了投资风格鲜明之外，暗自里还有点文艺青年的风骨，挺有趣的一个人。他的文艺内涵我未曾领教过，不过在我的眼中，陈戈就像一座大山，四平八稳的让人感到有点乏味。当然，乏味并非贬义词。 陈戈的重仓股很少变动,两年来,贵州茅台始终位列天益的第一大重仓股。对我这种总是指望短期内有所斩获的人来说，陈戈推荐的股票总是让人意兴阑珊。问他买什么股票，他总是说贵州茅台啊。后来就没人再问了。 我对茅台这种酒没有sense，我的圈子里几乎没人喝茅台。而陈戈说，他的老家新疆，家家户户连料酒都是...[查看详细内容..]

1、封面故事：上海房市趋势 房市是个人消费的最大门类，居民的财富有过半是以住房的形式拥有。因此，居屋消费是购是租，何时投资，可能是市民一生中最重要的财富管理决策。但眼下是不是入市购置的好时机？房地产市场近年来的暴升趋势近期内会不会出现拐点？会不会如不少经济学人所预言的那样泡沫破裂？无论对个人的投资选择还是对整个国民经济而言，确实是个大问题。 2、编辑者言：多好的读者 2008年1月6日，在读者的热情要求下，《Value》举办了一场读者见面大会，由深圳同威资产的李驰、《Value》主笔胡海和主编张志雄在大会上回答读者提出的一些热点问题，来自全国各地的六百多位读者参加了此次见面会。会议现场的气氛非常热烈，三位嘉宾更是就股市和楼市等焦点问题展开了激烈的辩论，会后的“Value之家”网上俱乐部的讨论更是热火朝天。让绝大多数读者的预期得到满足是《Value》一直以来的目标，无论是杂志、价值报告还是读者见面会，《Value》都会脚踏实地，争取做得更好。 3、特别报道：集结号——2007年深圳信托私募基金成绩单 2007年，数家信托公司募集了50余只股票型信托私募基金，一时非常红火。一年很快过去了，它们的业绩如何呢？我们选取具有典型意义的深圳信托私募基金为调查对象，以平安信托和深国投两家信托公司募集的部分股票型信托私募基金的业绩为对象，通过与能综合代表沪深两市涨幅的300指数进行比较，我们对私募基金的认识又深了一层。 4、海外基金经理访...[查看详细内容..]

《美国实力的衰落》 【美】伊曼纽尔·沃勒斯坦　著 社会科学文献出版社　2007年7月第1版　　　　 阅读指数：★★★ 作为美国著名的社会学家和世界体系理论的代表人物，沃勒斯坦的著作都是不错的，但这本书要比同一家出版社出版的《转型中的世界体系：沃勒斯坦评论集》逊色得多。

《吃遍世界看经济》 【日】原英资　著 台北财讯出版公司　2007年3月第1版　　　　　 阅读指数：★★★ 作者是日本的财经高官，见多识广，我们期待他能写出些什么。遗憾的是，他只不过把英、美、法、中和日本的饮食史概述了一番，既不鲜活也没什么观点，一般啦。

《没有我们的世界》 【美】艾伦·韦斯曼　著 上海科学技术文献出版社　2007年9月第1版　　　 阅读指数：★ 本书是作者对一篇《没有人类的地球》文章的扩充，立意很好，但内容彻底稀释了。

《作弊的文化》 【美】戴维·卡勒汉　著 文汇出版社　2007年1月第1版　　　　　　　 　阅读指数：无星 这是一个有吸引力的书名，可惜作者只是罗列了一些在美国出现的舞弊现象，大多为人所知，却缺乏分析，没什么可读的。

《幼儿园大战：美国精英教育的第一步》 【美】艾伦·埃森斯托克　著 新星出版社　2007年9月第1版　　　　　　　 　阅读指数：★ 美国花旗集团的前CEO桑蒂·威尔曾与属下所罗门美邦的电信分析师做了一笔见不得人的交易，代价之一就是花钱赞助某知名幼儿园，可以让分析师的孩子进去。可以想见美国精英幼儿园竞争之激烈。其实，中国幼儿园的入学竞争也堪称大战。但这本书用了“小说化”的手法，失去了纪实性，又不生动，阅读价值很小。

《方舟子破解世界之谜》 方舟子　著 陕西师范大学出版社　2007年8月第1版　　　　 阅读指数：★★★ 书名有些夸张，方舟子只是将所谓的“世界之谜”科普了一番，不过，这还是有意义的，因为中国媒体上仍然充斥着荒诞不经的故事，让人津津乐道。有些虽有历史与事实根据，却并没有与时俱进。如丢失的“北京人”化石不值得大肆炒作，因为在化石失踪之前，最为珍贵的5个头盖骨标本都有复制品，被珍藏至今，基本保留了关键的信息。而且，1966年周口店又挖掘出了一个“北京人”头盖骨。因此，化石的丢失并没有对“北京人”的研究工作造成太大的损失。更为重要的是，60多年来，古人类学家在亚、非、欧等地陆续发现了200多个与“北京人”属同一个物种的直立人，直立人在进化史上的地位也大大下降，当初人们以为“北京人”是从猿到人的过渡型(缺环)猿人，但现在已知道直立人与现代人(智人)的区别没这么大，他们也属于人。“北京人”不太可能是中国人的直接祖先，可能的结局是完全灭绝，没有留下后代。我们都是20万年前某个非洲群体的后代而已。

《玄奘西游记》 钱文忠　著　 上海书店出版社　2007年9月第1版　　　　　　 阅读指数：★★★ 在“百家讲坛”的电视节目中，既要说书，又要保持一定的学理，不是件容易事，钱文忠还是做得不错。这书分上下两册，很好读，尤其是对玄奘在印度与外道的论战技巧的剖析，有见地。

《超市大战》 【英】朱迪·贝文　著　 中国人民大学出版社　2006年6月第1版　　　　 阅读指数：★★ 描述英国超市业的兴衰，本来是一个很有价值的题目，但作者没有让不熟悉英国超市的读者进入书中所描述的情景。可能只有中文版的作者短序有些意思，她参观了在上海的乐购(英国最大的超市特易购的合资企业)，见到大量活鱼、蟾蜍和其他活物，“这些在英国都是前所未见的，有人告诉我们，中国人喜欢非常新鲜的食物。”乐购在上海的大超市中定位中端，特易购也是如此吗？不清楚。